美联储与利率 · 宏观经济 · 市场分析 · 市场精选

基金市场概况与资产配置观点（08.31—09.06）

来源：巴伦中文网 · 作者：蔡鹏程 · 2026-09-10

一、市场概况 （一）宏观市场总览 海外市场方面，美国8月非农就业新增大幅低于预期，失业率上行，劳动力市场降温信号明确。市场将美联储9月加息概率大幅下调，利率期货显示维持利率不变成为基准预期。欧元区8月通胀边际回落，欧央行9月降息预期升温。中东地区外交斡旋取得阶段性进展，霍尔木兹海峡航运风险下降，原油地缘溢价回落。日本央行维持超宽松政策，日元汇率承压。 国内市场方面，8月制造业PMI为50.3%，较上月回升1.1个百分点，重回扩张区间，新订单、生产指数同步改善。非制造业商务活动指数51.2%，服务业景气边际修复。地产端，多地优化政策落地后，重点城市商品房成交环比有所改善，但同比仍处低位，政策传导效果仍需观察。央行维持流动性合理充裕，资金面平稳，市场等待8月社融、信贷数据验证信用扩张力度。 （二）基础市场 1.A股市场回顾 上周（2026.08.31-2026.09.06）A股主要股指涨跌不一，其中，仅上证50上涨，科创50下跌超过

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