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奥比中光递表港股：机器人视觉全球第一，蚂蚁依赖与股东减持的成色之问

来源：巴伦中文网 · 作者：张洪锦 · 2026-10-02

全球机器人3D视觉感知市场收入第一、市占率29.0%，这是奥比中光递表港股的底气所在；但冠军的背面，是刚扭亏就失速的半年报，和一笔耐人寻味的上市前减持。 9月24日，这家科创板上市公司向港交所递交H股申请，由高盛、海通国际联席保荐，谋求A+H双平台。2025年营收9.41亿元、净利润1.28亿元、首次扭亏为盈，这份成绩单构成了它赴港的基本盘。但三道坎卡在叙事咽喉：2026年上半年营收同比近乎零增长、归母净利润下滑约三成，增长刚起步就踩刹车；前五大客户集中度一度攀升至63.9%，收入高度系于少数买家，蚂蚁生态的放量能否换来客户多元化仍是问号；递表前实控人及多位高管连续减持套现，给“物理AI基础设施平台”的故事添了一笔需要解释的余地。 奥比中光证明了自己能踩中3D视觉的刚需、能把报表做正。然而，如何在增长失速、客户集中、内部减持的三重约束下，把“全球第一”的份额兑现为真正平台级的全球化故事，才是这家技术龙头赴港路上真正的考题。份额的

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