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摩尔线程2026年三季报点评｜公司点评

来源：巴伦中文网 · 作者：蔡鹏程 · 2026-10-31

一、单季扣非转正与营收暴增背后的现金流隐忧 2026年10月28日晚，国产GPU第一股摩尔线程（688795）正式披露2026年第三季度报告。报告显示，第三季度公司实现营业收入15.52亿元，同比增长1773.92%，环比增长55.4%，创单季度收入新高；归母净利润4926.04万元，扣非归母净利润2007.24万元，均同比扭亏为盈，单季扣非净利润实现转正。从累计数据看，前三季度公司实现营业收入32.89亿元，同比增长319.15%；归母净利润3769.73万元，较上年同期亏损7.24亿元实现扭亏为盈，但扣非归母净利润仍亏损1.31亿元。公司解释称，收入高速增长主要系人工智能产业对优质算力及全功能GPU的强劲需求，公司战略性布局"模型训练工厂""词元生产工厂""智能体生产工厂"三大AI工厂，以MTT S5000为代表的智算产品在互联网及云服务商、运营商及智算中心等场景加速落地。 然而，在营收与利润双双高增的背后，公司资金链的压力

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