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具身智能有没有泡沫，投资人也有分歧｜外滩大会

来源：巴伦中文网 · 作者：刘洋雪 · 2026-09-14

具身智能正在从能力展示走向更具体的验证。机器人能完成哪些任务、需要多少人工介入，以及距离稳定承担真实工作还有多远，正在成为衡量行业进展的重要问题。 伴随这些变化，资本也面临新的判断。技术路线尚未明确，企业已经需要回答收入、估值与退出问题。对长期市场空间的期待，如何转化为对当下投资价值的判断？ 在外滩大会上，多位持续布局具身智能的投资人向巴伦中文网等媒体谈到了这组矛盾。他们普遍认为行业仍处于早期，但对商业化的优先级，以及当前资金究竟投多了还是投少了，给出了不同答案。 演示难以衡量智能，数据与训练范式仍待突破 机器人展示出来的动作，究竟有多少来自智能水平提升，又有多少依赖特定条件下的工程设计，是外界评价行业进展时的一道难题。近期的机器人赛事，为观察技术进展提供了一个窗口。 “你不一定能从Demo上判断它是智能的进步还是工程的完备。”峰瑞资本副总裁颜黔杭表示，比起插数据线、给手机打包装盒等单项操作，他更期待同一个模型能够完成相对复杂、

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