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信立泰二次递表港股：创新药撑起半壁江山，核心产品专利到期，仿制药持续萎缩

来源：巴伦中文网 · 作者：张洪锦 · 2026-09-14

创新药收入占比冲到54.8%，信立泰用十七年时间，终于把自己从“仿制老兵”讲成了“创新药企”。 这家A股上市十七年的心血管龙头，月初由高盛、花旗、中信证券联席保荐，二次向港交所递交H股申请（首版今年2月递表、届满6个月失效）。创新药收入占比升至54.8%，是它递上最硬的一张牌，标志着增长引擎切换越过关键线。 但三道坎卡在叙事咽喉，核心产品信立坦化合物专利于2026年7月届满，利润支柱失去独占保护，且2026年上半年收入已现下滑；仿制药收入持续萎缩，老业务加速退潮；销售费用率攀升至40%以上，转型的成本不降反升。 信立泰证明了自己能转身，一家药企在“老专利到期、新专利接续、费用高企”的三重夹击里，凭什么让投资者相信它的创新药故事，不只是收入结构上的一个百分比。 上半年净利仅增6%的转型阵痛 招股书数据显示，2023-2025年，信立泰营收分别为33.65亿元、40.12亿元、43.53亿元，复合年增长率约13.7%。净利润分别为5

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