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翱捷科技递表港交所：出货量全球第一，盈利仍差最后一跃

来源：巴伦中文网 · 作者：张洪锦 · 2026-09-21

蜂窝物联网的连接芯片市场，正处在一个从“跑量”向“拼利润”切换的关口。全球蜂窝连接芯片出货量第一的公司，把利润表做正了，却还不能说自己真正赚到了钱。报表扭亏与主业盈利之间的温差，是市场审视这家“A+H”候选芯片公司的核心切口。 翱捷科技已在科创板上市，是一家平台型无晶圆厂半导体公司，9月11日向港交所递交H股上市申请，由摩根士丹利与海通国际联席保荐，意在补齐A+H的资本版图。公司以无线连接芯片为基本盘，辅以智能SoC与ASIC定制解决方案，蜂窝连接芯片出货量全球第一。 但全球第一的规模故事之下，藏着三道待解的题：2023至2025年累计亏损15.89亿元，经营活动现金流持续净流出，单一晶圆代工厂采购占比常年过半。递表前，重要股东阿里网络又套现逾7亿元。把利润表做正只是第一步，把盈利质量做实，才是这家出货量全球第一的公司真正要跨过的一跃。 报表扭亏与主业盈利之间隔着什么 2026年上半年，翱捷科技实现归母净利润8424.38万元，

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