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当潮水退去之后，谁是中国真正的“价值领军”？

来源：巴伦中文网 · 作者：刘洋雪 · 2026-10-13

廉价资金退潮，价值方显。十余年来，近乎零成本的流动性催生估值盛宴，市场愿意为宏大叙事、尚未兑现的远期故事支付溢价。随着利率周期转向，资金成本抬升，脱离现金流支撑的想象空间迎来重定价，杠杆驱动的繁荣回归本原。“价值” 不再是牛市口号，转而成为可量化标尺，由资本效率、真实盈利与行业地位验证。这正是 “Value Alpha 30・中国价值领军 30 强” 的评选初衷：在融资红利消退的环境下，筛选潮水退去仍具备自我造血能力的核心资产。 如今定价逻辑的切换，源于全球流动性与国内增长结构同步调整。美联储重启加息，联邦基金利率上调至 3.75%-4.00%，10 年期美债收益率突破 5.0%，创近 19 年新高。同期 A 股成交额回落至近 14 个月低位；8 月高技术制造业增加值同比增 16.7%，1 至 8 月固定资产投资同比下降 7.2%。流动性收紧叠加国内结构分化，意味着估值扩张时代落幕，市场只为真实现金流与资本回报买单。 在此背景下

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